Investing.com – Morgan Stanley, ABD tüketici kredi döngüsünde birinci sınıf ve alt gelir grubu borçlular arasında genişleyen bir uçurum olduğunu, düşük gelirli kesimde stres artarken yüksek gelirli hanelerin dayanıklılığını koruduğunu belirtti.
Stratejist Vishwanath Tirupattur, alt gelir grubuna otomobil kredisi veren Tricolor’un iflasının, varlığa dayalı menkul kıymetler sektöründe kredi verme ve hizmet standartlarına yönelik incelemeyi yoğunlaştırdığını yazdı.
Veriler, alt gelir grubu borçluların artan baskı altında olduğunu, birinci sınıf kredilerin ise sağlam kaldığını gösteriyor.
Tirupattur şöyle dedi: “Alt gelir grubu otomobil kredisi gecikmeleri (yaklaşık %5,93) tüm zamanların en yüksek seviyelerine yakın seyrediyor ve bu segmentteki kredi standartları gevşedi.” Stratejist, artan borç-gelir ve kredi-değer oranlarına işaret etti.
Buna karşılık, birinci sınıf otomobil kredileri iyi performans gösteriyor; gecikmeler yıllık bazda düşüyor ve iyileşme oranları artıyor.
Tirupattur, son banka kazançlarının temel varlık kalitesinin “sağlam kaldığını” gösterdiğini, büyük kredi kuruluşlarının bildirdiği gecikmelerin büyük ölçüde beklentilerle uyumlu veya daha iyi olduğunu belirtti.
Fifth Third Bancorp’un otomobil kredisi portföyü incelemesinde 120.000 kredi içinde sadece 2 tutarsızlık bulması, Tricolor vakasının bir istisna olabileceği görüşünü güçlendiriyor.
Yine de, servis uygulamalarına güven yeniden sağlanana kadar yatırımcıların alt gelir grubu otomobil kredilerine yönelik tutumu “muhtemelen zayıf kalacak”.
Stratejist, bu ayrışmanın Morgan Stanley’nin ABD ekonomistleri tarafından belirlenen daha geniş hane halkı eğilimlerini yansıttığını, gelir ve net değerde keskin farklılıklara işaret ettiğini söyledi.
Hanelerin en üst %20’si toplam servetin %70’inden fazlasını elinde bulunduruyor ve güçlü ücretler, varlık kazançları ve sınırlı enflasyon etkisinden yararlanmaya devam ederken, en alt %40 servetin sadece %7,4’üne sahip ve daha yavaş iş büyümesi ve daha yüksek maliyetlerden daha fazla etkileniyor.
Tirupattur şunları yazdı: “Üst gelir grubundaki tüketicilerin gücü, tüketicinin toplamda neden nispeten sağlıklı kaldığını açıklıyor.” Ancak, tarifeler ve enflasyon ortamında düşük gelirli kesimlerin baskı altında kalmaya devam edeceği konusunda uyardı.
Daha geniş bir kredi düşüşünün, işsizlikte keskin bir artış veya önemli bir hisse senedi piyasası düzeltmesi gibi “büyük bir şok” gerektireceğini ekledi – bunların hiçbiri şu anda Morgan Stanley’nin temel senaryosunda yer almıyor.
