Investing.com — Moody’s Ratings, 4 Haziran’da başlattığı incelemeyi tamamlayarak Cboe Global Markets, Inc.’in kıdemli teminatsız notunu A3’ten A2’ye yükseltti ve görünümü “istikrarlı” olarak belirledi.
Bu yükseltme, Cboe’nun olumlu borç kaldıracını ve muhafazakar finansal politikalar ile artan işlem hacimleri ortamında başarılı strateji uygulaması sayesinde gelişen kârlılığını yansıtıyor. Şirket, son iki yılda perakende ve kurumsal piyasa katılımcıları arasında artan benimseme nedeniyle güçlü hacimler gören çeşitli ticaret ürünlerinden faydalandı.
Cboe son yıllarda daha kreditor dostu bir yaklaşım sergiledi. Temel gelir getiren işlere odaklanarak kısa vadeli döngüsel kalıplar yerine uzun vadeli seküler eğilimlere bağlı organik büyümeye öncelik verdi. Şirket, 2022’de ErisX’i satın aldıktan sonra borcunu istikrarlı bir şekilde azalttı ve şu anda muhafazakar kaldıraç seviyelerinde faaliyet gösteriyor. 30 Haziran’da sona eren son 12 ay için Moody’s tarafından düzeltilmiş borç/FAVÖK oranı 1,1x ile beş yılı aşkın süredeki en iyi seviyesinde.
Derecelendirme kuruluşu ayrıca Cboe’nun %20 hisseye sahip olduğu Options Clearing Corporation (OCC) üzerindeki yeterli denetimini de kabul etti. Azınlık sahibi olmasına rağmen Cboe, yönetim kurulu atama yetenekleri ve önemli kural değişiklikleri üzerinde veto yetkileri dahil olmak üzere önemli yönetişim haklarını kullanıyor.
Cboe, rakiplerine göre işlem gelirlerine daha fazla bağımlı olduğundan, finansal profili piyasa işlem hacimlerine karşı duyarlı. Son dönemdeki güçlü performans, özellikle sıfır gün vadeli sözleşmelerde SPX opsiyonlarındaki rekor hacimlerden kaynaklanıyor.
İstikrarlı görünüm, Moody’s’in Cboe’nun finansal profilinin güçlü kalacağı ve düzeltilmiş borç/FAVÖK oranının normal iş operasyonları sırasında 2x’in altında kalacağı beklentisini yansıtıyor. Şirketin, gelecekteki borç finansmanlı satın alımlardan sonra zamanında kaldıraç azaltmaya öncelik vermesi bekleniyor.
Moody’s, Cboe’nun risk iştahını veya borç kaldıracını artırmadan diğer segmentlerde sürdürülebilir gelir ve kazanç büyümesi yoluyla SPX ve VIX ürünlerine olan bağımlılığını önemli ölçüde azaltması durumunda notlarının yükseltilebileceğini belirtti. Buna karşılık, borç kaldıracının sürekli olarak 2x’in üzerine kötüleşmesi, şirketin risk veya satın alma iştahını artırması ya da operasyonel bir başarısızlık veya siber güvenlik ihlalinin franchise’a zarar vermesi veya önemli finansal kayıplara neden olması durumunda notlar düşürülebilir.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
