Investing.com — Fitch Ratings, Etiyopya’nın Uzun Vadeli Yabancı Para Cinsinden İhraççı Temerrüt Notunu, ülke dış borç yapılandırma sürecine devam ederken ’Kısıtlı Temerrüt’ seviyesinde teyit etti.
Etiyopya, Aralık 2023’te 33 milyon dolarlık kupon ödemesini kaçırmasının ardından tek Eurobond’unda temerrüt durumunda kalmaya devam ediyor. Ülke, 2021’de başvurduğu Ortak Çerçeve kapsamında yaklaşık 15 milyar dolarlık dış borcunu yeniden yapılandırmaya çalışıyor.
Bununla birlikte, Etiyopya Temmuz ayında Resmi Alacaklılar Komitesi ile 2028 mali yılına kadar 2,5 milyar dolarlık borç indirimi sağlayan bir mutabakat zaptına vardı. Anlaşma, yüzde 12,5 net bugünkü değer indirimi, üç yıllık süre uzatımı ve IMF programı süresince yüzde 34 borç servisi azaltımı içeriyor.
Bu arada, özel alacaklılarla görüşmeler devam ediyor. 25 Eylül ile 13 Ekim arasında ad-hoc tahvil sahipleri komitesi ile yapılan son görüşmeler nihai bir anlaşmayla sonuçlanmadı. Komitenin son teklifi, yüzde 15 değer kaybı ve IMF tahminlerine göre ihracat performansına bağlı bir değer geri kazanım aracı öneriyordu.
Etiyopya, Temmuz 2024’ten bu yana ekonomik reformlarda önemli ilerleme kaydetti. Ülke, resmi kurda yüzde 60’ın üzerinde değer kaybıyla döviz kurunu serbestleştirdi ve paralel piyasa primini yaklaşık yüzde 10’a düşürdü. Enflasyonun 2026 mali yılında ortalama yüzde 12’ye düşmesi bekleniyor. Bu oran 2025 mali yılında yüzde 15,8 seviyesindeydi.
Sonuç olarak, daha fazla ticaret ve finansal akışın resmi kanallardan geçmesiyle dış likidite güçlendi. Brüt resmi rezervler 2025 mali yılı sonunda 4,6 milyar dolara yükseldi. Bu miktar, yaklaşık iki aylık dış ödemeleri karşılıyor ve 2024 mali yılındaki 1,4 milyar dolar seviyesinden artış gösteriyor.
Cari açık, 2025 mali yılında 2024 mali yılındaki 6 milyar dolardan (GSYİH’nin yüzde 2,8’i) yaklaşık 300 milyon dolara (GSYİH’nin yüzde 0,2’si) keskin bir şekilde daraldı. Bu daralma öncelikle altın ve kahve ihracat gelirlerindeki artıştan kaynaklandı.
Fitch, 2025 mali yılında reel GSYİH büyümesinin yüzde 7 olacağını öngörüyor. Bu oran 2024 mali yılında yüzde 8,1 seviyesindeydi. Büyüme, iyi hasatlar, inşaat ve imalat sektörlerindeki toparlanma ile hava taşımacılığı ve turizm dahil hizmetlerdeki büyümeden destek alıyor.
Buna rağmen, mali açığın 2026 mali yılında GSYİH’nin yüzde 1,7’sine yükselmesi bekleniyor. Bu oran 2025 mali yılında tahmini yüzde 1,3 seviyesindeydi. Genel hükümet borcunun 2025 mali yılında GSYİH’nin yüzde 40,4’ü ile zirve yapması ve ardından kademeli olarak 2027 mali yılında yüzde 36,6’ya düşmesi bekleniyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
